Chứng khoán Quốc Kim: Thời kỳ thị trường biến động, yếu tố cơ bản vẫn là điểm chú ý

Chứng khoán Quốc Kim: Thời kỳ thị trường biến động, yếu tố cơ bản vẫn là điểm chú ý Ngày 31 tháng 5, theo báo cáo nghiên cứu của Chứng khoán Quốc Kim, trong tuần này, thị trường A cổ phiếu dao động ở mức cao, các lĩnh vực than, điện và tiêu dùng trước đó có mức tăng thấp đã có sự phục hồi rõ rệt. Trong đợt tăng giá này được thúc đẩy bởi chi tiêu vốn AI, sự thay đổi ở yếu tố cơ bản chính là yếu tố quyết định sự chuyển đổi của thị trường. Lấy lĩnh vực điện tử, vốn phản ánh rõ ràng xu hướng của đợt tăng giá phần cứng này, làm ví dụ: mặc dù trong quý vừa qua, tỷ lệ tập trung doanh thu của ngành điện tử đạt mức cao nhất trong lịch sử, nhưng tỷ lệ lợi nhuận của nó so với toàn bộ A cũng đã trở lại mức cao lịch sử, với đóng góp biên cho tăng trưởng lợi nhuận toàn A trong quý 1 năm 2026 đạt 15%. Sự tập trung giao dịch trong quá khứ của thị trường chính là phản hồi tập trung đối với thông tin biên, do đó là hợp lý. Nhìn về tương lai, trong bối cảnh sự mở rộng tài sản tài chính toàn cầu có thể đã xuất hiện sự chuyển hướng, sự luân chuyển của thị trường tập trung vào yếu tố cơ bản chứ không phải yếu tố tổng thể: điều này có nghĩa là: thứ nhất, các lĩnh vực cùng trong đường đua công nghệ nhưng thiếu sự hỗ trợ từ tăng trưởng lợi nhuận theo chu kỳ rất khó trở thành hướng chuyển đổi; thứ hai, đối với các ngành truyền thống, kỳ vọng cải thiện lợi nhuận vẫn là nền tảng từ mức thấp lên cao.