Tổng hợp: Phát hành cổ phiếu + trái phiếu, Alphabet với hàng trăm tỷ tiền mặt vẫn không ngừng huy động vốn

Tổng hợp: Phát hành cổ phiếu + trái phiếu, Alphabet với hàng trăm tỷ tiền mặt vẫn không ngừng huy động vốn Năm tài chính quan trọng: ① Tháng 2, Alphabet triển khai huy động trái phiếu đa tiền tệ toàn cầu, trong đó phát hành trái phiếu bằng bảng Anh kỳ hạn 100 năm hiếm thấy trên thị trường Anh, với mức đặt mua mạnh mẽ. Trái phiếu đô la Mỹ cũng được phát hành với mức độ quan tâm cao, tổng giá trị phát hành đạt 20 tỷ USD. Ngoài ra, công ty còn phát hành trái phiếu bằng franc Thụy Sĩ. ② Tháng 5, Alphabet phát hành trái phiếu trị giá 9 tỷ euro và 8,5 tỷ đô la Canada, tổng cộng khoảng 17 tỷ USD. Sau đó, công ty hoàn tất phát hành trái phiếu yen Nhật với tổng giá trị 576,5 tỷ yen (khoảng 3,6 tỷ USD), lập kỷ lục cao nhất trong lịch sử phát hành trái phiếu yen của các công ty không phải Nhật Bản. ③ Tháng 6, Alphabet thông báo dự kiến huy động 80 tỷ USD qua phát hành cổ phiếu, trong đó bán 10 tỷ USD cổ phần cho Berkshire Hathaway. Đây là lần đầu tiên công ty huy động vốn qua phát hành cổ phiếu trong hơn 20 năm qua. Trước đợt huy động vốn này, trong năm qua, Alphabet đã huy động hơn 85 tỷ USD qua phát hành trái phiếu. Áp lực chính: ① Chi phí vốn cho AI khủng khiếp: Alphabet dự kiến chi phí vốn cho năm tài chính 2026 sẽ là 180-190 tỷ USD, và chi phí vốn năm 2027 sẽ tăng mạnh so với năm 2026. Chỉ dựa vào dòng tiền từ hoạt động kinh doanh đã không đủ để trang trải chi phí tăng vọt. ② Chuyển từ tài sản nhẹ sang tài sản nặng: Trước đây, tài sản cốt lõi của Google là thuật toán, bằng sáng chế và nhân tài. Nhưng hiện nay, việc xây dựng trung tâm dữ liệu và phát triển chip TPU cần phải trả trước một khoản tiền lớn. ③ Cân bằng bảng cân đối kế toán: Mặc dù Alphabet nắm giữ hơn 120 tỷ USD tiền mặt, nhưng do có liên quan đến chi phí thuế cứng liên quan đến quyền chọn nhân viên, cùng với cam kết duy trì cổ tức và mua lại cổ phiếu, công ty đã chọn phát hành thêm cổ phiếu ở mức cao để khóa vốn, tránh áp lực xếp hạng tín dụng. Đặc điểm huy động vốn: ① Thời hạn đa dạng: Từ 3 năm đến 100 năm, tạo ra nguồn vốn dài hạn. ② Toàn cầu hóa: Phát hành trái phiếu bằng sáu loại tiền tệ chính như đô la Mỹ, euro, bảng Anh, yen Nhật, giảm thiểu rủi ro lãi suất từ thị trường đơn lẻ. ③ Huy động vốn chi phí thấp: Khóa nguồn vốn dài hạn trên thị trường tiền tệ lãi suất thấp, giảm áp lực chi phí vốn trong tương lai. ④ Tập trung vào mục đích chiến lược: Hầu hết nguồn vốn được đầu tư vào cơ sở hạ tầng AI, trung tâm dữ liệu, cụm TPU/GPU và mở rộng Google Cloud.