Công ty chứng khoán Hoa Thái: Chi phí cao ở nước ngoài hỗ trợ, giá nhôm kỳ hạn không nên bi quan

Công ty chứng khoán Hoa Thái: Chi phí cao ở nước ngoài hỗ trợ, giá nhôm kỳ hạn không nên bi quan Ngày 24 tháng 6, theo báo cáo nghiên cứu của Công ty chứng khoán Hoa Thái, gần đây thị trường lo ngại về việc mở rộng sản xuất nhôm điện phân ở nước ngoài trong giai đoạn 2027-2028 đang gia tăng, với sự chú ý tập trung vào các khu vực như Indonesia, Ấn Độ, Angola và Ả Rập Saudi. Tuy nhiên, với việc xem xét các hạn chế về trần sản xuất trong nước, sự không chắc chắn về nguồn điện cho các dự án ở nước ngoài và tính toán cân bằng cung cầu, Công ty chứng khoán Hoa Thái cho rằng thị trường hiện tại đang định giá quá bi quan về cấu trúc cung cầu nhôm kỳ hạn. Cung cầu nhôm ở nước ngoài vẫn có thể duy trì sự cân bằng chặt chẽ. Nếu tình trạng thiếu điện toàn cầu gia tăng và nhu cầu mới liên quan đến AI bùng nổ, điều này có thể kéo theo cấu trúc cung cầu nhôm chuyển sang tình trạng thiếu hụt lớn hơn. Về phía chi phí, trong tương lai, trung tâm chi phí hoàn toàn của các nhà máy luyện kim có chi phí cao có thể tiếp tục tăng lên. Công ty chứng khoán Hoa Thái ước tính rằng giá nhôm giao ngay ở nước ngoài (bao gồm cả chênh lệch giá giao ngay) trong giai đoạn 2027-2028 vẫn sẽ có mức hỗ trợ đáy khoảng trên 3000 USD/tấn, tương ứng với khoảng trên 22000 nhân dân tệ/tấn trong nước. Theo tính toán, hiện tại thị trường chứng khoán đang định giá cho lĩnh vực nhôm đã rõ ràng thấp hơn mức hỗ trợ giá trên, và có thể đang ở trạng thái định giá thấp.