Sáu yếu tố khiến vàng giảm xuống dưới 4000 USD

Sáu yếu tố khiến vàng giảm xuống dưới 4000 USD 1. Lợi suất trái phiếu Mỹ tăng làm giảm sức hấp dẫn của vàng Yếu tố bất lợi lớn nhất đối với vàng là sự gia tăng đột ngột của lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ. Khi lợi suất trái phiếu tăng, lợi nhuận mà nhà đầu tư nhận được từ tài sản có thu nhập cố định tăng lên, làm giảm sức hấp dẫn tương đối của tài sản không có lãi suất như vàng. Sau khi công bố dữ liệu kinh tế Mỹ vượt ngoài mong đợi, lợi suất trái phiếu dài hạn tiếp tục tăng, làm tăng chi phí cơ hội khi nắm giữ kim loại quý. Trong lịch sử, sự gia tăng lợi suất thực tế luôn là một trong những tín hiệu mạnh nhất cho sự yếu đi của vàng. 2. Đồng USD mạnh gây áp lực lên vàng Giá vàng toàn cầu được định giá bằng USD, do đó, sự mạnh lên của đồng USD thường có tác động tiêu cực đến giá kim loại quý. Trong vài tuần qua, khi nhà đầu tư chuyển sang tài sản an toàn của Mỹ và kỳ vọng về việc tăng lãi suất gia tăng, chỉ số USD đã phục hồi. Đồng USD mạnh khiến vàng trở nên đắt đỏ hơn đối với người mua quốc tế, từ đó làm giảm nhu cầu toàn cầu và tiếp tục đẩy giá vàng xuống. Trừ khi đồng USD lại yếu đi, vàng có thể khó khăn để lấy lại đà tăng mạnh trong ngắn hạn. 3. Thị trường điều chỉnh kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed Đầu năm nay, nhà đầu tư đã dự đoán rằng Fed sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất mạnh mẽ vào nửa cuối năm 2026. Tuy nhiên, áp lực lạm phát kéo dài và dữ liệu thị trường lao động mạnh mẽ hơn đã buộc thị trường phải đánh giá lại kỳ vọng này. Các quan chức Fed tiếp tục ám chỉ rằng lãi suất có thể "duy trì ở mức cao hơn trong thời gian dài hơn", từ đó hoãn lại kỳ vọng về việc nới lỏng chính sách tiền tệ. Lãi suất cao hơn thường làm giảm nhu cầu đối với vàng, vì điều này sẽ tăng lợi suất từ đầu tư tiền mặt và thu nhập cố định, đồng thời đẩy cao chi phí tài chính trên thị trường. 4. Nhà đầu tư chốt lời sau đợt tăng giá lịch sử của vàng Từ năm 2025 đến đầu năm 2026, giá vàng đã tăng hơn 70% do căng thẳng địa chính trị, ngân hàng trung ương mua vàng và nhu cầu trú ẩn an toàn. Sự tăng giá nhanh chóng như vậy không thể tránh khỏi dẫn đến việc chốt lời khi đà tăng bắt đầu yếu đi. Nhiều nhà đầu tư tổ chức và quỹ đầu cơ đã nhanh chóng khóa lợi nhuận, làm gia tăng áp lực bán trong vài tuần qua. Trong thời kỳ thị trường hàng hóa tăng giá dài hạn, việc điều chỉnh từ 15% đến 30% là không hiếm, thường xảy ra trước khi xu hướng tiếp theo hình thành. 5. Dòng vốn ETF giảm và nhu cầu trú ẩn giảm nhiệt Một yếu tố khác ảnh hưởng đến vàng là sự giảm nhu cầu đầu tư vào ETF. Khi lo ngại trên thị trường giảm bớt và thị trường chứng khoán phục hồi, một số nhà đầu tư đã chuyển tiền từ ETF liên kết với vàng sang các tài sản rủi ro hơn. Trong khi đó, ảnh hưởng của căng thẳng địa chính trị trước đây đã thúc đẩy việc mua tài sản trú ẩn đã giảm bớt trong thị trường tài chính, làm suy yếu một trong những yếu tố kích thích mạnh mẽ nhất cho vàng vào đầu năm nay. Mặc dù ngân hàng trung ương đã tích lũy vàng trong thời gian dài, nhưng dòng vốn đầu tư ngắn hạn giảm đã làm gia tăng biến động giá gần đây. 6. Biến động cổ phiếu công nghệ làm trầm trọng thêm đà giảm của vàng Sự biến động của cổ phiếu công nghệ toàn cầu tiếp tục, khi giảm giá sẽ khiến một số nhà đầu tư bán vàng để bù đắp cho tổn thất từ các tài sản khác trong danh mục đầu tư. Trong năm qua, vàng đã là một giao dịch có lợi nhuận lớn, vì vậy khi danh mục đầu tư cần giảm rủi ro, nó có thể trở thành nguồn tiền mặt.